发布日期：2026-04-02 11:29    点击次数：108

本文自南都·湾财社

采写 | 南都N视频记者 徐冰倩

裁剪 | 柴华

和外卖补贴通盘落潮的，还有9.9元的咖啡价钱战。近日，库迪咖啡发布门店价钱政策调整见知，“全场9.9元不限量”行径于1月31日放弃，之后仅部分居品接续保管9.9元，其余居品收复零卖价。

这一变化速即被市集捕捉，也被视为9.9元咖啡价钱战降温的最新信号。在此之前，瑞幸咖啡、茶饮品牌的咖啡居品，也在不同进程上减少了9.9元居品的数目。

以前两年，9.9元险些成为中国现制咖啡行业最具标志性的价钱标识。它既是连锁品牌速即铺店、讲授市集的“通行证”，亦然品牌与成本酿成的阶段性共鸣。但参加2026年，这套逻辑正在被重新注目。原料端价钱高位波动尚未全都消化，东说念主力、房租等刚性成本握续抬升，外卖平台补贴驱动落潮，廉价带来的”高杯量”，正在让利润握续承压。

如今，9.9元不再是“全场标配”，而更像一种被严格法例的谈判器具。这并非某一家品牌的个别礼聘，而是行业在施行成本与增长预期之间作出的集体反应。当廉价难以接续无穷放大，连锁咖啡也被动参加一个新的问题区间：在价钱战落潮之后，中国咖啡行业的增长与竞争，将怎样重新书写？

咖啡、茶饮皆皆缩减9.9元居品数目

近日，有音书称库迪咖啡对门店的价钱政策进行调整，“全场9.9元不限量”行径于1月31日放弃。9.9元的居品之后会出现时2月1日开启的特价专区中，部分居品仍延续9.9元不限量。库迪的见知上明确默示，品牌的自有平台内非特价行径居品均按零卖价售卖。库迪咖啡方面默示，部分居品照旧会延续9.9元不限量，但全线居品依然会参与外卖平台的的千般补贴行径。

南都N视频记者参加库迪咖啡小模范，定位礼聘场地城市的中心商圈门店，“爆品推选”的居品唯有一款“流云茉莉轻乳茶”炫夸单价“9.9元”，其余居品的单价在12.9-15.9元的界限。该门店“特价浩饮”专区唯有8款9.9元居品，咖啡品类占到62.5%。而“经典咖啡”区域，除了“金奖深烘好意思式”炫夸单价9.9元，其余咖啡居品价钱为11.9元起。

而行为库迪咖啡的竞争敌手，瑞幸咖啡早在2024年就驱动镌汰9.9元居品的活能源度，其时有破钞者反应，9.9元券可用的居品数减少，优惠频率也鄙人降，而在此之前，瑞幸咖啡CEO郭谨一曾默示9.9元的行径至少还会握续两年。

南都记者参加瑞幸咖啡的小模范，礼聘了与上述库迪咖啡相通的定位，发现之前最常出现9.9元居品的好意思式咖啡专区，现时唯有三款是9.9元价钱，其余价钱为10.9元起。而在东说念主气推选专区，唯有两款居品是9.9元，其余价钱在10.9-14.9元的界限，而这些价钱区间中好多表明了是“首杯价”，换言之如果不是首杯下单，价钱可能会更高。

除了咖啡品牌，旧年驱动大界限进击咖啡赛说念的茶饮品牌也在悄然缓慢9.9元居品线。以南都记者旧年报说念过的古茗为例，旧年9月时，其小模范上出现过好意思式咖啡单杯低至4.9元，鲜奶拿铁、生椰拿铁和Good轻椰拿铁则均为6.9元，大部分咖啡集结在9.9-10元凹凸。如今南都记者再稽查其小模范并定位成与上年报说念中的归并家门店，发现好意思式咖啡依然是单杯8元起，OD体育(中国)生椰拿铁行径价9.9元，鲜奶拿铁为11.9元起。

南都记者参加在茶百说念小模范上参加归并家门店的点单界面，旧年6.9元起的好意思式咖啡，本年的会员专属价钱依旧为6.9元起，但小模范专属价钱为9元，彼时最贵的咸法酪拿铁为12.9元，如今会员专属价为14.9元起，小模范价钱为15.9元。在其“现磨咖啡”专区，6.9元-9.9元（会员专属价）的居品仅有三款，其余居品单价界限在11.9-14.9元。

咖啡豆价钱高位波动，东说念主力房租成本攀升

不错看到，不管是咖啡品牌照旧茶饮品牌都在异途同归缓慢9.9元咖啡居品数。原料端成本飞腾是最奏凯原因。南都记者在2024年的时候报说念过海外咖啡豆站上高位，但彼时，上游端的价钱波动尚未大面积传导至破钞终端，很大的原因是大型连锁咖啡品牌会提前囤货，保握咖啡豆的价钱相对强健。但到2025年，这部分的成本压力正在随时常间递进驱动炫夸。

南都记者查阅贵寓，2025岁首驱动，纽约洲际往返所（ICE）的咖啡期货价钱飞腾进步6%，创下每磅4.30好意思元以上的历史新高。而国内连锁咖啡品牌最常使用的阿拉比卡咖啡豆的期货价钱流通第13个往翌日创下历史新高。

客不雅来看，旧年咖啡豆的价钱并非一直呈现飞腾趋势，但多个时分节点都呈现出“高位+高波动”的价钱变化趋势，连锁咖啡天然会有套保（即提前锁定原料价钱对冲畴昔加价风险）、长期采购条约与库存缓冲，但当生豆在一年多时分里履历大幅上行且高位波动，连锁咖啡品牌在9.9元“廉价+高补贴”的政策中获取的利润空间约略率会被“吃掉”。陋巢咖啡结伴东说念主阮博维告诉南都记者：“咱们买的一些精等级别的豆子和2024年比较，同比增长达到10%-30%。”他默示，我方旗下多是杰作疏淡咖啡店，而价钱偏低还要“走量”的连锁咖啡店受咖啡豆价钱的影响会更大。

但其实，斗鱼体育app 连锁咖啡店由于大部分是加盟模式，门店数目宽阔，因此，赛纳咖啡CEO李洪方曾告诉南都记者，咖啡企业的成本压力更多集结在营销、东说念主工、房租等其他智商上。

以瑞幸咖啡为例，其2025年第三季度财报炫夸，材料成本同比增长40.6%，店铺房钱偏激他运营成本同比增长35.5%。财报中明确讲授，跟着门店数和销售商品数的增多，包括做事成本、店铺房钱成本以及水电和其他门店运营成本在内的几项成本都在增多。这部分红本占到了总运营用度的近23%。与此同期，南都记者还预防到，配送用度是总计运营成本里增长幅度最大的，高达211.4%，主若是因为外卖平台的订单量大幅增多。

外卖补贴落潮，商家进退维谷

这部分红本的激增亦然导致连锁咖啡品牌异途同归缩减9.9元居品的迫切原因。某茶饮品牌的创举东说念主向南都记者算了一笔账：单杯来看，外卖渠说念成本会占到一杯总成本的45%-68%，如果多杯配送这一占比会镌汰。他默示我方的品牌也驱动试水咖啡品类：“在外卖渠说念上，咖啡和奶茶的逻辑是一样的，成本占比也出入无几。如果不分渠说念来看，咱们品牌外卖的运营成本会占到总成本的29%-37%傍边。”

有餐饮品牌的崇敬东说念主告诉南都记者，旧年夏日的那场补贴大战让破钞者对价钱的敏锐度进一步下探，而如今外卖平台的补贴力度显著落潮，不管是茶饮照旧餐饮都堕入了一个狼狈的境地：减少补贴会导致终端价钱回升，单量天然下落，如果为了保管单量，商家端只可握续补贴，而这又会侵蚀品牌利润。换言之，商家在外卖渠说念上“越卖越亏”。上述陋巢咖啡结伴东说念主阮博维坦言，他旗下的门店全部都莫得上线外卖平台，“因为赚不到钱”。

天然也有品牌礼聘葬送部分单量也要保握毛利。上述茶饮品牌创举东说念主坦言，平台的补贴裁撤后，他们也在相宜镌汰补贴，“现时天气冷，平台将一些饮品的补贴转动到了餐食类商家上，和之前补贴比较单量是下落了些，但毛利率上升了”。

9.9元“走量”蚕食利润，下半场竞争时间立异是要点

回到9.9元居品的逻辑，南都记者曾分析过，单杯“9.9元”的售价能否赚取利润，与售出的杯量息息关系。

民生证券发布的一份咖啡行业握续追踪谈判阐显著示，他们对库迪咖啡疏淡门店UE模子进行敏锐度测算，在ASP（平均销售价钱）11元傍边，杯量到300杯材干够罢了盈亏均衡。但当日均杯量上升至300杯和400杯时，其对应的经调整利润率随之转正，差别为2.34%和3.98%。

也即是说“9.9元”的咖啡需要靠连锁品牌的界限化和供应链上风材干复旧盈利。不管是咖啡照旧茶饮，现时外卖渠说念对订单数和杯数的带动是最为显耀的。

此前南都记者调研过，某头部茶饮品牌的部分中枢商圈的门店外卖占比进步90%，净利却唯有堂食的三分之一。茶饮或咖啡品牌不可能取消外卖，因此，为了镌汰外卖运营成本对利润的稀释，最奏凯的面目即是提升居品价钱，减少9.9元这类高度依赖杯量材干盈利的单品。

上海啡越投资贬责有限公司董事长王振东向南都记者分析：“一般来说，加盟商数目多的品牌会比较知足打‘价钱战’，因为品牌能从供应链上赚到利润。9.9元的居品能不成收货要看单品类型，但有极少是确定的，即是一定要通过高杯量来保管盈利，但现时动辄能达到三四百杯杯量的门店点位越来越难找，通过拼杯量来获取盈利，畴昔一定会法例企业发展，因此就需要均衡杯量和价钱。同期，现时行业的流量越来越难获取，竞争的品牌也在增多，门店密度也在加大，但咖啡的破钞者其实莫得爆发式增长，这一切都会促使价钱战提早放弃。”

王振东感受到，如今的咖啡市集正在价值总结，由早期的快速膨胀徐徐向高质料发展颐养。“现时咖啡市集的渗入率依然比较高了，而况市集款式基本依然酿成，价钱战或是界限化带来的边缘效应都在递减。这种阶段再接续坚握价钱战的兴味就不大了，接下来要看的是谁能收货，而不是光有界限不挣钱。”

南都记者获悉，参与了近期挪瓦咖啡C轮融资的不少投资东说念主依然合计中国咖啡市集处于结构性成长阶段，具备宏大和握久的增长后劲。现时咖啡市集的中枢计会来骄矜频、平方化破钞场景的握续渗入。有也曾参与过咖啡品牌投资款式标业内东说念主士告诉南都记者：“9.9元价钱战的落潮证实宇宙但愿在界限膨胀与利润获取之间找到均衡点，幸免堕入’廉价不盈利’的窘境。接下来可能会集结从供应链界限化、运营缜密化、居品互异化等维度发力，寻求获取新的市集上风。”

天然，价钱战不会整夜媾和，在王振东看来，现时对9.9元居品数的缩减即是品牌在试探的历程。而接下来时间立异会是各连锁咖啡品牌比拼的要点。“星巴克始创了咖啡的‘模范化’斗鱼体育app中国官网下载，瑞幸用‘数字化’来作念‘模范化’，接下来的挑战是，何如用模范化的制作历程产出非模范化的居品，罢了‘客制化’。现时国内咖啡品牌的‘自动化’依然作念到了一定水平，后头更多是‘智能化’的比拼了。”

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