发布日期：2026-04-01 17:44    点击次数：140

近日，新全国发展（0017.HK）在与部分债权东说念主举行的会议中暗意，将不绝刊行本金最多19亿好意思元的债务置换决策。据悉，新全国将刊行高达16亿好意思元的新永续本钱证券及3亿好意思元新单子，用以置换各自现存的证券。

新全国方面暗意，这一举措将增强钞票欠债表的纯真性和流动性，进一步改义举座财务现象。不外，部分债权东说念主对该决策的结构暗意担忧。

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部分债权东说念主对债务置换决策的担忧也并非系风捕景。证据最新决策，新刊行的永续债将由一个荒谬倡导实体（SPV）刊行，这意味着新全国发展本人不会为这批新永续债提供径直担保，这缩短璧还券的信用等第。

其次，决策中提议以香港地标名目维港文化汇的现款流算作新债券的典质品。关联词，在逾越300页的要约文献中泄漏，这些新债券持有东说念主在算帐时的受偿法例将排在德国银行之后。德银领有一笔以该物业为典质的39.5亿港元贷款，这使新债券持有东说念主的钞票回收风险增多。

此外，关于改日付息的不细目性，也让部分债权东说念主担忧。证据最新决策，新永续债的减值幅度最多达50%，单子减值幅度则最高28.5%。况兼好意思银证券的分析文书指出，新全国发展在改日1—2年内可能蔓延支付至少部分新永续债的利息，且这不被视为背约。这关于依赖利息收入的债权东说念主来说，是一个要紧的风险考量。

新全国发展2025财年岁迹会出席高管

值得一提的是，新全国在积极优化债务风险。证据公司在2025财年岁迹公布的数据，其总债务领域已从逾越1500亿港元降至约1461亿港元，净债务也降至1201亿港元，斗鱼体育app 总债务和净债务均着落。况兼，公司在年内完成了882亿港元的银行再融资，这将多量短期债务的到期日延长至2028年6月以后，极地面缓解了近期流动性压力。

天然，新全国发展在流动性方面依然面对磨真金不怕火，证据其钞票欠债表数据，新全国发展的现款及等价物从2021年6月的2076.85亿港元，络续着落至2025年6月的1065.76亿港元。与此同期，流动钞票总数也呈现着落趋势，现款流的络续着落照旧阛阓体恤的焦点。

但是，新全国发展在筹划方面发扬出较强的韧性。公司2025财年岁迹公告泄漏，新全国完了收入276.81亿港元，核神思划溢利60.16亿港元，

近日，新全国发展现实董事兼行政总裁黄少媚在北京媒体碰面会上也暗意，公司持久对持高质料发展计策：一方面依托优质销售名目达成事迹倡导，另一方面凭借筹划性钞票夯实安稳运营根基，有用均衡短期收益与持久发展。

不错发现，天然现款流的着落、部分钞票价值在阛阓中的争议以及依然不小的总债务包袱，王人是新全国发展仍需面对的挑战。但是，新全国发展正通过债务置换、延长账期、狠握销售等多种容貌奋力改善财务现象。这次债务置换决策，亦然新全国发展在本人信用和债权东说念主利益之间寻求均衡的一种举措。

改日，新全国发展能否十足走出债务暗影，重回健康发展轨说念，还需依靠升迁筹划才能，阐明居品的竞争上风。

南边+记者 柴亚娟斗鱼体育app中国官网下载

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